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我还要表达一份感谢，今年特别幸运，我们的整个研究计划得到了一批优秀企业的支持，他们成为了我们的知识合作伙伴。何帆老师的这项研究，是由我们的老朋友，百年泸州老窖窖龄酒支持的，感谢他们。说起何帆老师，你应该知道。去年，何帆老师发了一个大愿，要用30年的时间，去记录中国那些正在发生的变化。

据银保监会数据显示，截至今年6月底银行非保本理财余额为21万亿元，而中国证券投资基金业协会（下称中基协）数据显示，同期公募基金的整体规模则为12.70万亿元，考虑到部分公募基金规模本身就来自于银行理财的委外投资，两者实际规模差距可能更大。我们认为，过去银行理财的规模优势一方面来自于银行分支机构星罗棋布的渠道能力，但更重要的优势在于其产品架设预期收益率，同时以利润风险转移、久期错配等方式来对投资者的收益进行刚性兑付。该优势另一可供参考的案例，是近年来以P2P为代表的民间互金机构规模发展之快，以至于出现大面积风险暴露，和其“照搬”银行理财的运作模式但又缺乏净资本约束有关。

塔勒布说：世界上有两种人，一种想赢，一种想赢得辩论。每当我们陷入纠结的时候，就想想乌镇。在乌镇外的人还在为两种模式哪个好搞辩论时，乌镇则早已开干，管他呢，反正乌镇真想赢。这种复杂性还不仅体现在空间上，还体现在时间上，乌镇为什么叫古镇呢？几百年前的东西，当然也是我们今天的抓手。

从产品产能端来看，海天味业于2017年年底启动高明220万吨调味品扩建项目，扩建总规模为220万吨（其中，酱油150万吨，酱30万吨，复合调味料40万吨）。作为每年贡献营收约6成的海天味业拳头产品，酱油的新建产能甚至在现有基础上接近翻倍。但纵观市场走势，2012年至2018年，我国酱油行业规模增长从11.45%逐渐滑落至9.00%，增速趋于放缓。而量增始终是行业增长驱动因素，但面对我国人口增长乏力、人口红利逐渐消失的现实情况，酱油行业未来的量增趋势不容乐观，需要创造新的增长点。

美国在这张网络里，越南在这张网络里，中国也在这张网络里。在这张网里，谁活得好，不取决于谁抢得狠，而取决于谁贡献大。过去，我们提起中国人在海外，想到的是什么呢？勤劳？肯吃苦？大规模的援助？投资？买资源？开工厂？其实，在所有这些表象下面，我们回头一看，中国人正在展现一种空前强大且独有的能力。那就是：结网能力。

责任编辑：张恒【推荐阅读】鸿茅药酒事件医生致歉：用词考虑不周 对公司表示歉意5月17日下午，因发文质疑鸿毛药酒而被跨省抓捕的医生谭秦东今日在其妻微博发文，向鸿茅国药致歉。以下为内蒙古鸿茅药酒股份有限公司声明（全文）谭秦东于2017年12月19日在“美篇”的个人主页上发表《中国神酒鸿茅药酒，来自天堂的毒药》一文，给我公司带来影响，我公司于2017年12月22日向凉城县公安局报案。日前我公司经与谭秦东充分沟通，谭秦东本人表示其写作初衷并非恶意，并对该文给我公司造成的损失及公众的误导表示歉意。我公司经研究决定接受谭秦东本人所做的致歉声明，同时我公司向凉城县公安局撤回报案并向凉城县人民法院撤回侵权诉讼。