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隐性债务融资的渠道较多，涉及银行贷款、融资租赁、信托贷款、企业借款、集资等，从审计署和地方审计部门公布的部分违规举债案例来看，融资成本明显高于标准债权融资，例如：“3家融资平台公司以10%至12%的利率向全县行政事业单位职工及部分单位集资6.68亿元”、“有1个县在我省政府性债务‘七严禁’管理规定出台后，仍违规通过平台公司以8.80%的年利率向信托公司融资2年期资金3740万元”等，中性估计隐性债务融资成本9%左右。所以，30万亿地方隐性债务对应着每年应付利息约2.7万亿。

就美债收益率，当地时间周三富国银行利率策略主管Michael Schumacher表示美债收益率在秋季会继续走高，需求低迷、共赢过剩、贸易改善似乎会成为债券价格走低的催化剂。美债的供需失衡会在未来一个月更加严重，美国财政部今年依靠债券拍卖来补上膨胀的财政赤字，仅仅上周就标售了逾1000亿美元国债。

多家在线旅游平台都在以线下门店的形式渗透下沉市场。根据途牛发布的年报，截至2018年12月31日，途牛拥有509家自营门市，其中2018年新增345家自营门市。在线平台正凭借其强大的品牌、丰富的产品库，以及一系列活动促销的价格优势与营销纳新，在与传统旅行社门店的比拼中后来居上。根据同程艺龙的数据显示，目前85%的注册用户来自非一线城市，今年一季度新增的60%用户来自于三线以下的城市。

按照港交所的规定，今天，也就是5月7日前，若沪江无法更新申请或挂牌上市，本次的上市之路就走到了尽头。截至今晨，港交所网站上关于沪江上市进展的最后更新日期依旧定格在2018年12月7日。换言之，沪江上市失败已成事实。亏损幅度放大这已不是沪江第一次与上市敲钟失之交臂：2012年，沪江便表示具备上市条件，但为选择“进入互联网行业”放弃上市；2015年，创始人伏彩瑞表示准备登陆A股战略新兴产业板，后因“战兴板”被取消再次搁置。

近日高层的发声，释放了积极政策信号。我们认为年内幅度最大的反弹正在展开。逻辑是估值和情绪处于历史底部、快速大幅急跌后政策利好不断，2000年来每年都有一波涨幅超过10%的行情，今年还没出现。同时，中期仍在构筑W右底，16-17年是左底后的反弹，右侧大拐点还需等两信号明朗：一是盈利二次探底有多深，二是去杠杆拐点带来资金面转折。此外，步步为营，行稳致远。风格上龙头策略，行业上哑铃型配置，银行消费加科技股龙头。

第二，形成了一套体系。“走出去”还是要有一套办法，无论是项目的前期工作，建设，还是未来的运营，都要有一套体系。第三，培养了一支队伍。“走出去”的过程当中，要有一支骨干队伍，包括当地的属地化一套人马。第四，积累了不少的经验。第五，深耕重点国别。比深耕在一个国家扎下来，稳稳当当能够不断地深耕推进这个市场，积累口碑，积累品牌非常重要。